隨著我國鋼花管減壓工作的推進和海外經濟增長驅動力的放緩，海外鋼花管消費的減弱將導致我國高爐鐵產量同比下降，鋼花管成本也將下降。在此背景下，鋼花管保持了疲軟的運行模式。今年下半年，鋼花管行業的生產將面臨政策和利潤的雙重限制。終端需求疲軟，鋼花管庫存消化困難，鋼花管價格疲軟，焦煤和鐵礦石獲得了鋼花管產業鏈的大部分利潤，鋼花管廠家的損失范圍逐漸從短工藝鋼花管廠家擴大到大多數長工藝鋼花管廠家。目前，大多數鋼花管廠家使用電爐停止生產，高爐臨時維護悶爐，高爐減少廢鋼添加，降低高爐（轉爐）產能利用系數，降低產量，靈活性高。一旦修復了鋼花管廠家的利潤，鋼花管廠家的生產就可以在短時間內恢復。

鋼花管減壓政策可能仍然需要鋼花管供應端持續收縮的動力?？紤]到今年的鋼花管減壓工作，不僅要避免再次發生“一刀切”為了幫助鋼花管行業實現供需再平衡，還可以考慮穩定增長，確保就業經濟工作目標，降低下游行業原材料成本上升的風險。

同時，今年上半年，由于電爐大規模減產的影響，鋼花管等長材料的產量遠高于板材。鋼花管短工藝產量已接近2021年10月能耗雙控期低點。目前鋼花管價格大幅回調，電爐減產空間有限。因此，預計下半年長工藝鋼花管廠家同比減產幅度將大于短工藝鋼花管廠家，板材減產幅度將大于長工藝鋼花管廠家。據筆者推測，今年下半年，鋼花管供應環比或低于鋼花管。

首先，房地產主要是弱復蘇，新建修復力度有限。本輪房地產政策放松保持克制，預計主要是弱復蘇，征地和新建建筑面積的修復強度低于銷售和竣工面積。其次，基礎設施投資努力，但很難抵御房地產需求的下降?；A設施作為今年經濟穩定增長的主要工具，預計年增長率將達到9%，但新舊基礎設施投資的特點更加明顯。因此，預計基礎設施鋼花管增長率低于基礎設施投資增長率，很難抵御房地產鋼花管需求下降的影響。

總的來說，鋼花管的年供需仍然相對寬松。今年下半年，基本面將逐月改善，供需過剩將比上半年減少，但鋼花管庫存仍難以下降到去年的水平。同時，隨著國內鋼花管減少和海外經濟增長放緩，全球流動性迅速收緊，海外鋼花管消費疲軟導致我國高爐生產同比下降，原材料供需結構將逐步轉向寬松，鋼花管成本將下降。因此，預計今年下半年鋼花管價格的重點將大幅下降。

美國CPI美聯儲的擴張已成為美聯儲的核心任務，美聯儲被迫迅速加息。高通脹和流動性的快速收緊對歐美經濟產生了負面影響，增加了海外經濟衰退的風險。然而，中國目前正處于經濟穩定增長階段。鋼花管作為國內供需定價品種，短期內受海外交易衰退風險影響較小。然而，從長遠來看，一旦歐美經濟正式進入衰退期，其影響將通過出口鏈傳遞給中國，從而拖累國內總需求的復蘇。鋼花管仍難以獨處，其基本面和市場情緒也將受到負面因素的影響。

鋼花管生產限制超出預期。預計下半年鋼花管供需結構將大幅改善，總庫存可能下降到去年同期，有利于鋼花管價格和利潤的修復。